Demonstrações financeiras

Agosto, 2024

As demonstrações financeiras são relatórios contábeis que apoiam a tomada de decisão nas empresas. Dentre as demonstrações financeiras existentes, no texto de hoje serão abordados os conceitos de Balanço Patrimonial (BP), Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). Além disso, outros índices econômicos muito utilizados são o Giro e a Margem, que também serão abordados neste texto.

O Balanço Patrimonial (BP) é uma demonstração financeira fundamental que fornece uma visão da posição financeira de uma empresa em um determinado momento. Ele lista os ativos (bens e direitos), passivos (obrigações e dívidas) e o patrimônio líquido (investimentos dos proprietários). A Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) é outro relatório crucial que resume as receitas e despesas de uma empresa durante um período específico, revelando se a empresa obteve lucro ou prejuízo.

Abordando agora os índices econômicos, será apresentado os conceitos de giro e margem. O giro avalia a eficiência da empresa em utilizar seus ativos para gerar vendas. O giro de estoque, por exemplo, mede a frequência com que o estoque é renovado ao longo do ano. Já a margem é uma medida de rentabilidade, representando a diferença entre o preço de venda de um produto ou serviço e os custos associados. Uma margem alta indica que a empresa está conseguindo manter uma boa lucratividade por unidade.

Portanto, é importante compreender que existem negócios que operam com baixa margem e alto giro e outros com alta margem e baixo giro e ambos atingem o sucesso, pois o essencial é compreender qual é o modelo que o setor do seu negócio demanda. Por exemplo, um vendedor de carros opera visando um alto ganho por unidade (alta margem) pois não é algo que se vende todo dia. Por outro lado, os vendedores de leite operam com grande quantidade de vendas diárias (alto giro), chegando também a resultados financeiros satisfatórios.

Banco Panamericano, Gol Linhas Aéreas, Bombril, Eletrobras, Americanas.

O que estas empresas têm em comum?

Ambas empresas, em diferentes períodos, vieram na mídia por algum tipo de fraude ou erro em suas demonstrações financeiras, ocasionando em um rombo financeiro, trazendo consequências que causaram muito abalo na saúde financeira da empresa.

O Banco Panamericano, propriedade de Sílvio Santos na época e, agora comprado pelo BTG Pactual, passou por este problema no ano de 2010, onde ficou conhecido pela “Maior Fraude no Sistema Financeiro Nacional”. Com um rombo de aproximadamente R$ 4 bilhões, o banco havia inflado seus ativos e escondido os passivos, isto contava com a venda de carteiras de crédito a outras instituições financeiras sem dar baixa nos ativos vendidos nos balanços da instituição. Silvio Santos não tinha conhecimento desta fraude financeira, o banco foi comprado pelo Banco BTG Pactual no ano de 2011.

Já a Gol Linhas Aéreas, sofre problemas financeiros e acusações de irregularidades contábeis entre os anos 2000 e 2010. Especificamente em 2008 a Gol teve um ajuste financeiro contábil que mostrou um resultado pior do que esperado pela empresa, resultando em perdas contábeis, queda nas ações e, uma reestruturação financeira para a empresa poder continuar operando.

A Bombril passou por problemas contábeis em 2001, onde foi acusada de práticas contábeis irregulares, onde também inflou os ativos e escondeu os passivos, mascarando sua situação financeira. A empresa precisou entrar em recuperação judicial no ano de 2003.

Em 2015, a Eletrobras, uma das maiores empresas de energia elétrica no país, na época, foi envolvida na famosa operação Lava Jato, onde a empresa estava envolvida em esquema de propina e superfaturamento de contratos. Com isso, a empresa teve que fazer uma revisão nos balanços e, como resultado, perda de valor de mercado, investigações e penalidades.

A Lojas Americanas, por fim, é o mais recente e mais famoso caso de um rombo bilionário que veio na mídia no ano de 2023, onde a empresa revelou inconsistências contábeis significativas em suas demonstrações financeiras, onde totalizava um rombo de R$ 20 bilhões. Este rombo só foi descoberto devido à entrada de novos administradores no grupo, onde observaram práticas contábeis inadequadas. Houve omissão de dívidas e contabilização inadequada de receitas e despesas, inflando os lucros da empresa. Como resultado, houve uma queda gigantesca no preço das ações, saída de executivos e a empresa precisou entrar em recuperação judicial.

Diante do contexto apresentado, considera-se válida a ponderação de alguns cenários que, ainda que sejam hipotéticos, possibilitam a construção de uma análise mais holística e integrada da situação. Nesse sentido, a seguir são apresentadas algumas hipóteses de acontecimentos no contexto descrito, tanto atenuantes quanto agravantes.

Como meios de atenuação a tais impactos, a expansão do mercado de fornecedores, buscando parceiros para o fornecimento de fertilizantes torna o Brasil menos dependente. Analistas já citaram que o país pode ampliar compras junto a países não-médio-orientais, como China e Marrocos, e reforçar acordos com grandes produtores árabes (como Catar, Arábia Saudita, Omã, Egito e Marrocos), que atualmente respondem por cerca de 26% das importações brasileiras. Em 2022, o Ministério da Agricultura defendeu uma “diplomacia dos insumos” nesse sentido, e estrategistas recomendam intensificar negociações com exportadores europeus e asiáticos além do Oriente Médio. Ainda nesse sentido, ressalta-se o potencial do nosso país explorar as multilateridades dos blocos econômicos que pertencem (BRICS, MERCOSUL).

Além disso, a reativação de usinas paralisadas pode contribuir para a minimização da dessa dependência, aumentando a capacidade de produção nacional brasileiras. Especialistas recomendam reativar e expandir plantas estratégicas de fertilizantes nitrogenados e fosfatados, como as unidades da Petrobras em Araucária (PR) e Três Lagoas (MS). Isso reduziria a dependência de importações em momentos de ruptura. Ainda estão em análise acordos para encomendas a fabricantes privados, como a Unigel, com o objetivo de elevar a produção interna de amônia e ureia.

Em contrapartida, caso outras potências entrem no conflito apoiando um dos lados, sanções secundárias podem afetar insumos além da ureia. A Rússia, por exemplo, é grande produtora de potássio e nitrogênio; se se alinhasse ao Irã e enfrentasse sanções mais rígidas, o Brasil sofreria com a escassez de potássio (K) e fósforo (P) importados. Atualmente, o Brasil importa cerca de 97% do potássio que consome. Uma interrupção nesse suprimento elevaria significativamente o preço dos fertilizantes e impactaria culturas exigentes em potássio, como milho e soja. O mesmo risco vale para o fósforo e outros minerais: conflitos ampliados podem gerar um “efeito dominó” sobre toda a base de insumos agrícolas, não apenas sobre a ureia.

Referências:

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REUTERS. Brasil enfrenta alta dos fertilizantes em meio a conflito no Oriente Médio. Disponível em: <https://www.cnnbrasil.com.br/economia/macroeconomia/brasil-enfrenta-alta-dos-fertilizantes-em-meio-a-conflito-no-oriente-medio/>. Acesso em: 26 jun. 2025.

UNICA. União da Indústria de Cana-de-Açúcar e Bioenergia. Balanço da Safra 2023/2024. Disponível em: <https://www.unica.com.br/publicacoes>. Acesso em: 27 jun. 2025.

ZANATTA, B. Conflito entre Israel e Irã traz reflexos para cotonicultura brasileira. ABRAPA, 23 jun. 2025. Disponível em: <https://abrapa.com.br/2025/06/23/conflito-entre-israel-e-ira-traz-reflexos-para-cotonicultura-brasileira/>. Acesso em: 26 jun. 2025